Cái giá phải trả nếu muốn tăng trưởng kinh tế cao

Tốc độ tăng trưởng chóng mặt của Ấn Độ lại khiến nước này phải trả giá, tình trạng lạm phát cao đang ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế nước này.

Đối với nhiều quốc gia mới nổi thì tốc độ tăng trưởng cao được xem là thành công. Thế nhưng tốc độ tăng trưởng chóng mặt của Ấn Độ lại khiến nước này phải trả giá, tình trạng lạm phát cao đang ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế nước này.

Dự kiến trong tuần này, Ngân hàng Trung ương Ấn Độ sẽ họp để quyết định có nên duy trì mức lãi suất 8% - tỷ lệ lãi suất có thể khiến gia tăng lạm phát.

Lạm phát hai con sô: Không phải hiếm

Tốc độ lạm phát ở mức hai con số như Ấn Độ không phải hiếm gặp ở các nước đang phát triển. Trong bối cảnh nhu cầu của phương Tây đối với hàng hóa các thị trường mới nổi giảm, thì ở các nước như Trung Quốc, Hàn Quốc và Brazil, tốc độ tăng trưởng cũng đang giảm dần vì giá cả tăng cao.

Tình trạng này khiến ngân hàng trung ương các nước phải đứng trước những lựa chọn khó khăn. Nếu các nhà hoạch định chính sách nâng lãi suất lên để kiềm chế lạm phát thì có thể sẽ khiến nền kinh tế suy thoái nghiêm trọng. Còn nếu họ không áp dụng chính sách thắt chặt, lạm phát có thể vượt khỏi tầm kiểm soát.

Chính phủ Brazil khẳng định rằng cần phải làm sao cho tỷ lệ tăng trưởng phù hợp với lạm phát. Ngân hàng trung ương của nước này quyết định giảm lãi suất trong tháng trước khi lạm phát nước này đang ở mức 7,2%/năm. Đây thực sự là một sự kết hợp nguy hiểm đối với một đất nước có lịch sử siêu lạm phát.

Brazil chờ đợi và tin rằng chính sách tiền tệ này cần thời gian để phát huy hiệu lực. Một khi việc cắt giảm lãi suất tác động đến nền kinh tế, tốc độ tăng trưởng sẽ dần chậm lại, từ đó lạm phát sẽ giảm. Ngân hàng trung ương Brazil tin rằng việc giảm lãi suất sẽ giúp ngăn chặn tình trạng suy thoái tồi tệ hơn trong những tháng tới.

Trung Quốc và Hàn Quốc cũng đang trong hoàn cảnh tương tự. Lạm phát ở Trung Quốc vẫn còn ở mức đáng ngại. Theo dữ liệu chính phủ Trung Quốc công bố hôm thứ 6 tuần trước thì chỉ số giá tiêu dùng của nước này trong tháng 8 tăng 6,2% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng giảm 6,5% so với tháng 7. Ở Hàn Quốc, chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 8 cao hơn 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngân hàng trung ương Hàn Quốc đã ấn định tỷ lệ lãi suất cố định vào tuần trước.

Niềm tin suy giảm

Tỷ lệ lãi suất của Ấn Độ liên tục tăng trong 18 tháng đã gây ra không ít thiệt hại cho nền kinh tế lớn thứ 10 thế giới này. Niềm tin đối với nền kinh tế Ấn Độ đang bị suy giảm nghiêm trọng.

Giá cả tăng cao dấy lên những lo ngại về việc lạm phát có thể ăn sâu vào nền kinh tế nước này, điều đó có nghĩa là chính phủ Ấn Độ cần có nhiều biện pháp hơn để chống lạm phát cho dù việc phục hồi nền kinh tế toàn cầu cũng đang diễn ra khá chậm chạp.

Có thể nó rằng tình trạng kinh tế của Ấn Độ đang tồi tệ hơn cả, hoàn cảnh hiện tại buộc chính phủ nước này phải nâng lãi suất nên trong khi bình thường đáng lẽ phải cắt giảm lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng.

Có nhiều cuộc tranh luận về chất lượng các biện pháp kiềm chế lạm phát của Ấn Độ nhưng tình hình nước này vẫn chưa được cải thiện. Đáng lo ngại hơn là lạm phát kỳ vọng của nước này vấn trên 12%. Các nhà kinh tế lo lằng rằng, với mức độ lạm phát này người dân Ấn Độ sẽ thay đổi hành vi tiêu dùng của mình, họ sẽ tiêu nhiều tiền và tiêu nhanh hơn bởi họ nghĩ rằng giá cả sẽ tiếp tục tăng. Việc làm này càng thúc đẩy lạm phát.

Có một thực tế là mỗi chu kỳ kinh tế chỉ có thể được hoàn thành bởi một cuộc suy thoái. Đó là những gì mà Paul Volcker đã cảnh báo cho nền kinh tế Mỹ vào đầu những năm 1980.

Nguyên nhân và hậu quả

Cũng có nhiều giả thuyết về nguyên nhân gây ra tình trạng khó khăn hiện tại của Ấn Độ. Một số ý kiến cho rằng tình trạng mất mùa đã khiến giá thực phẩm tăng vọt. Những người khác lại cho rằng tỷ lệ trẻ em nông thôn đến trường gia tăng đã làm giảm nguồn cung lao động trẻ em, tạo ra áp lực tăng tiền lương. Giá cả tăng cao là do tiền thuê lao động tăng vì người sử dụng lao động phải tuân thủ chế độ tiền lương của chính phủ.

Một số người khác đổ lỗi cho việc ngân hàng trung ương nước này đã thất bại trong việc thực thi các chính sách vĩ mô. Ông Shah, Thống đốc Ngân hàng nhà nước Ấn Độ, cho biết sau khi nâng lãi suất được 6 ngày rằng chính sách tiền tệ đã không phát huy hiệu quả và không có khả năng kiềm chế lạm phát.

Nền kinh tế Ấn Độ đang phải trả giá. Doanh số bán hàng tự động của nước này giảm mạnh trong thời gian gần đây. Các chuyên gia khẳng định rằng với tình trạng tăng trưởng hiện tại của Ấn Độ thì nước này không đủ khả năng thực hiện xoá đói giảm nghèo và tạo công ăn việc làm.

Tuy nhiên, ông Deepak Mohanty, giám đốc điều hành của RBI, trong bài phát biểu ngày 3/9, thừa nhận rằng tình trạng lạm phát đã trở nên "phổ biến" đang phổ biến ở nhiều nước, nhưng ông cũng dự đoán lãi suất tăng sẽ có thể kiềm chế lạm phát vào cuối năm nay và vào đầu năm 2012.

Theo Bích Ngọc
VEF