Các ngân hàng trung ương lớn bắn tín hiệu chuẩn bị đóng cánh cửa hạ lãi suất

[troopy]

Tại nhiều nền kinh tế lớn, chu kỳ cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương đang dần chạm ngưỡng cuối.


Trụ sở Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) tại thủ đô London.

Tuy vậy, hãng thông tấn Reuters (Anh) nhận định một số nơi như Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Anh – vốn hành xử thận trọng hơn trong nửa đầu năm – vẫn có thể tiếp tục nới lỏng thêm một phần nhỏ.

Trong tuần này, Australia, Thụy Điển và Na Uy đều quyết định giữ nguyên lãi suất; Ngân hàng Anh cũng vậy.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ nguyên lãi suất kể từ lần cắt giảm lãi suất chủ chốt xuống 0% vào tháng 6. Thị trường dự đoán lãi suất ở Thụy Sĩ sẽ tiếp tục duy trì ở mức này. Dữ liệu của chính phủ Thụy Sĩ gần đây cho thấy lạm phát bất ngờ giảm xuống 0,1% trong tháng 10, nhưng các nhà phân tích cho rằng điều này sẽ không đủ để khiến SNB cắt giảm lãi suất xuống mức âm.

Ngân hàng Canada, đang phải vật lộn với thuế quan của Mỹ và tác động lạm phát, đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm là 2,25% vào tuần trước. Ngân hàng này cũng đã nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn nhiều đồng nghiệp tại các thị trường phát triển, nhưng hiện đang phát đi những tín hiệu mạnh mẽ rằng việc nới lỏng sẽ kết thúc tại đây. Các nhà giao dịch dự đoán rằng khó có khả năng Ngân hàng Canada cắt giảm thêm lãi suất trong năm nay hoặc năm sau.

Ngân hàng trung ương Thụy Điển (Riksbank) vào ngày 5/11 đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,75% và chia sẻ sẽ duy trì mức này “trong một thời gian nữa”, trừ khi có biến động mới về lạm phát hoặc tăng trưởng.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tuần trước giữ lãi suất tiền gửi ở mức 2%, qua đó phát tín hiệu về khả năng trụ vững của kinh tế châu Âu. Giới giao dịch nhận định chu kỳ nới lỏng của ECB gần như chạm điểm kết thúc, với xác suất giảm lãi suất thêm trước tháng 7/2026 là dưới 50%.

Ngày 4/11, Ngân hàng Trung ương Australia (RBA) đã giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,6% như dự kiến, đồng thời cho biết họ thận trọng trong việc nới lỏng thêm do lạm phát cao hơn, nhu cầu tiêu dùng mạnh và thị trường nhà đất phục hồi. Lạm phát quý 3 ở mức cao khó nhưng thị trường hiện nhận thấy ít có khả năng nới lỏng thêm cho đến tận năm 2026. Thống đốc RBA Michele Bullock cho biết có thể sẽ không có thêm đợt cắt giảm lãi suất nào nữa.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 29/10 thông báo cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm % - lần giảm thứ hai liên tiếp trong năm 2025 - nhằm ứng phó với các rủi ro gia tăng trên thị trường lao động, trong bối cảnh nội bộ cơ quan này ngày càng chia rẽ về định hướng chính sách. Việc cắt giảm lãi suất đã vấp phải sự phản đối từ hai nhà hoạch định chính sách, với Thống đốc Stephen Mirankêu gọi cắt giảm sâu hơn và Chủ tịch Fed khu vực thành phố Kansas Jeff Schmid “muốn giữ nguyên mức lãi suất hiện tại” do lạm phát vẫn trên mức mục tiêu. Dữ liệu mạnh mẽ trong tuần này tiếp tục thu hẹp kỳ vọng, và giới giao dịch hiện chỉ còn định giá khoảng 60% khả năng Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, giảm từ mức 84% trước cuộc họp.

Ngày 6/11, các nhà hoạch định lãi suất của Ngân hàng Anh đã bỏ phiếu ủng với tỷ lệ chiếm số đông ủng hộ giữ nguyên lãi suất ở mức 4%, mở đường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sau thông báo quan trọng về ngân sách của chính phủ vào ngày 26/11. Ngân hàng Anh nhận định nguy cơ nhu cầu trong nền kinh tế tiếp tục yếu đi, còn rủi ro lạm phát duy trì trên mức cao đã hạ nhiệt.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) ngày 30/10 đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức khoảng 0,5% sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày. Nhưng cơ quan này vẫn nhắc lại cam kết sẽ tiếp tục nâng chi phí đi vay nếu kinh tế diễn biến đúng như dự báo, qua đó chuyển sự chú ý của giới đầu tư sang cuộc họp tháng 12. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã kêu gọi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất nhằm tránh để đồng yên trượt giá mạnh.

VietBF@sưu tập