Đây có thể là lý do thực sự khiến ông Trump thúc giục Fed phải sớm hạ lãi suất

[TinNhanh247]

Kể từ khi trở lại Nhà Trắng, ông Trump đã gom hơn 100 triệu USD trái phiếu các loại. Giá trái phiếu có thể bật tăng nếu Fed hạ lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu đi xuống.

Tổng thống Mỹ Donald Trump thăm trụ sở Fed cùng Chủ tịch Fed Jerome Powell. (Ảnh: Getty Images).

Giữa lúc Tổng thống Donald Trump gây chú ý bằng việc nắm giữ cổ phiếu meme và dần bước chân vào lĩnh tiền ảo, ông cũng đã tích lũy một lượng lớn các loại trái phiếu truyền thống.

Theo tài liệu do Văn phòng Đạo đức Chính phủ Mỹ công bố vào giữa tháng 8, ông Trump đã mua hơn 100 triệu USD trái phiếu kể từ khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai.

Danh mục của vị tổng thống bao gồm trái phiếu tiểu bang, trái phiếu địa phương và trái phiếu doanh nghiệp với nhiều kỳ hạn và lợi suất khác nhau.

Mặc dù Nhà Trắng cho biết danh mục trái phiếu được quản lý hoàn toàn độc lập với ông Trump, việc một tổng thống đương nhiệm có các giao dịch như vậy rất hiếm khi xảy ra, ít nhất là trong 50 năm trở lại đây, theo Business Insider.

Giá và lợi suất trái phiếu thường biến động ngược chiều nhau, tức là giá trái phiếu sẽ tăng nếu lợi suất giảm. Do đó, một khi lợi suất sụt giảm, giá trị danh mục trái phiếu của ông Trump sẽ đi lên.

Và lợi suất có thể giảm xuống nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất - một điều mà ông Trump đã công khai đòi hỏi trong nhiều tháng qua.

Tuy nhiên, Business Insider lưu ý rằng danh mục đầu tư trái phiếu chỉ chiếm một phần nhỏ trong giá trị tài sản ròng của chủ nhân Nhà Trắng, mà hiện Forbes ước tính vào khoảng 6 tỷ USD.

Chưa kể, các nhà quan sát cũng không rõ hoạt động mua bán trái phiếu gần đây của ông Trump có khác biệt đáng kể so với khi ông chưa quay trở lại Nhà Trắng hay không.

Nhìn chung, rất khó để biết chính xác ông Trump sẽ hưởng lợi ra sao nếu Fed hạ lãi suất. Lãi suất quỹ liên bang mà Fed ấn định tác động nhiều nhất đến lợi suất trái phiếu ngắn hạn, trong khi các yếu tố như lạm phát tác động nhiều hơn đến lợi suất trái phiếu dài hạn.

Ngoài ra, biến động giá của trái phiếu dài hạn, đặc biệt là khi phản ứng với các đợt cắt giảm lãi suất của Fed, cũng khó có thể đo lường vì lợi suất có khả năng đã thay đổi trước khi ngân hàng trung ương Mỹ thực sự hạ chi phí đi vay.

Trong suốt nhiều tháng qua, ông Trump đã kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất 300 điểm cơ bản (bps) xuống phạm vi 1,25 - 1,5%. Ông nhiều lần gây áp lực, thậm chí công kích Chủ tịch Fed Jerome Powell nhằm thúc giục ngân hàng trung ương giảm lãi suất.

Song, ông Powell và các đồng nghiệp đã giữ nguyên lãi suất kể từ đầu năm nay. Hiện tại, lãi suất chuẩn đang nằm trong khoảng mục tiêu 4,25 - 4,5%, phạm vi mà Fed đã duy trì kể từ cuối năm ngoái.

Ông Powell và các đồng nghiệp tạm thời chưa hạ lãi suất vì lo ngại tác động của chính sách thuế quan đến bức tranh lạm phát. Vào đầu tháng 7, ông từng nhấn mạnh đáng lẽ Fed đã hạ lãi suất từ lúc đó nếu không có thuế quan.

Tuy nhiên, danh mục trái phiếu của ông Trump và thị trường trái phiếu nói chung có thể không còn phải chờ đợi lâu nữa. Sau báo cáo việc làm tháng 7 tiêu cực, các nhà giao dịch hiện kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất 25 bps tại cuộc họp tháng 9, xác suất đạt hơn 80%.

Về phần mình, Chủ tịch Powell cũng đã thận trọng mở ra khả năng hạ lãi suất vào tháng tới trong bài phát biểu được mong chờ tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào tuần trước.

Ông cho biết “cán cân rủi ro dường như đang dịch chuyển” giữa hai mục tiêu của Fed, do những thay đổi sâu rộng trong chính sách thuế, thương mại và nhập cư. Hai mục tiêu mà ông Powell nói đến là ổn định giá cả và giúp nền kinh tế đạt trạng thái toàn dụng việc làm.

Mặc dù lưu ý rằng thị trường lao động và nền kinh tế vẫn trong trạng thái tốt, ông Powell cảnh báo nguy cơ suy yếu đang gia tăng. Đồng thời, thuế quan vẫn có nguy cơ khiến lạm phát nóng trở lại.

Trong bối cảnh lãi suất chuẩn đã giảm 100 bps vào năm ngoái và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, các điều kiện hiện nay cho phép “Fed hành động thận trọng trong lúc xem xét những thay đổi với lập trường chính sách”, ông nói.

“Tuy nhiên, với chính sách tiền tệ vẫn ở trạng thái thắt chặt, triển vọng cơ sở và sự thay đổi cán cân rủi ro có thể cho phép chúng tôi điều chỉnh lập trường chính sách”, người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ bày tỏ.