CEO Nvidia dập tắt nỗi lo 'bong bóng AI' giữa lúc thị trường bán tháo

[PinaColada]

Nvidia – tập đoàn công nghệ hàng đầu thế giới trong lĩnh vực AI và bán dẫn – tiếp tục khiến giới đầu tư bất ngờ khi công bố kết quả kinh doanh quý III vượt xa kỳ vọng và đưa ra dự báo tăng trưởng mạnh cho quý tiếp theo. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu chao đảo vì lo ngại “bong bóng AI”, tín hiệu tích cực từ Nvidia lập tức kéo các chỉ số tương lai của Phố Wall tăng trở lại.

Theo tờ The Guardian, mở đầu buổi họp với nhà đầu tư, CEO Jensen Huang khẳng định Nvidia đang đóng vai trò hạ tầng cốt lõi của một cuộc chuyển dịch công nghệ lớn. “Có rất nhiều bàn tán về bong bóng AI. Từ góc nhìn của chúng tôi, câu chuyện hoàn toàn khác”, ông nói, nhấn mạnh công ty “dẫn đầu trong mọi giai đoạn của AI, từ huấn luyện, hậu huấn luyện đến suy luận”.

Theo ông Huang, ba xu hướng đang định hình lại ngành công nghệ gồm: chuyển từ điện toán đa dụng sang điện toán tăng tốc, sự trỗi dậy của AI tạo sinh và làn sóng AI vật lý như robot hay xe tự hành. “Nvidia kích hoạt cả ba chuyển dịch cùng lúc”, ông nói.

Nvidia báo cáo doanh thu đạt 57,01 tỷ USD trong quý III, tăng 62% so với cùng kỳ và vượt xa mức dự báo 54,9 tỷ USD. Mảng trung tâm dữ liệu - động lực tăng trưởng chính - đạt 51,2 tỷ USD, vượt kỳ vọng của giới phân tích. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 1,30 USD, cao hơn dự báo 1,26 USD.

Đáng chú ý, doanh thu quý III là quý đầu tiên ghi nhận tốc độ tăng trưởng trở lại sau 7 quý liên tiếp giảm tốc.

Trước nhu cầu AI tiếp tục bùng nổ, Nvidia dự báo doanh thu quý IV đạt khoảng 65 tỷ USD, cao hơn nhiều mức kỳ vọng của thị trường (61,66 tỷ USD). Ngay sau báo cáo, cổ phiếu Nvidia tăng hơn 5% trong phiên giao dịch ngoài giờ, tương ứng 220 tỷ USD vốn hóa được bổ sung.

Thomas Monteiro, chuyên gia tại Investing.com, nhận định kết quả của Nvidia gửi đi tín hiệu rõ ràng: “Cuộc cách mạng AI còn lâu mới đạt đỉnh”. Ông đánh giá đầu tư vào trung tâm dữ liệu không còn là lựa chọn mà là “điều bắt buộc với mọi doanh nghiệp công nghệ”.

Nhu cầu GPU vẫn tăng vọt. Ông Huang cho biết dòng chip Blackwell “cháy hàng”, GPU đám mây “bán sạch”. Công ty hiện có số đơn đặt hàng trị giá 500 tỷ USD đến năm 2026.

Sức nóng của thị trường cũng giúp kéo cổ phiếu các đối thủ và đối tác như AMD, Alphabet và Microsoft tăng theo.

Dù kết quả kinh doanh ấn tượng, nhiều chuyên gia cảnh báo điều đó chưa đủ để xoa dịu lo ngại về khả năng hình thành “bong bóng AI”.

Một số ý kiến chỉ ra việc Nvidia chi 26 tỷ USD để thuê lại chính GPU của mình từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây - tăng gấp đôi so với quý trước - có thể khiến dòng tiền của công ty trở nên phụ thuộc vào “chu trình khép kín” trong ngành AI. Nvidia cũng đẩy mạnh đầu tư vào nhiều startup AI, trong đó có cam kết lên tới 100 tỷ USD với OpenAI, dẫn tới lo ngại “vòng tuần hoàn tài chính” giữa nhà cung cấp hạ tầng và khách hàng.

Ngoài ra, đại đa số doanh thu của Nvidia đang phụ thuộc vào một nhóm nhỏ khách hàng lớn. Bốn khách hàng lớn nhất chiếm tới 61% doanh thu quý III.

Do bị kiểm soát xuất khẩu ở Trung Quốc, Nvidia đang tìm hướng tăng trưởng mới tại Trung Đông. Bộ Thương mại Mỹ mới đây cho phép xuất khẩu lượng tương đương 35.000 chip Blackwell sang Arap Saudia và UAE, với giá trị ước tính hơn 1 tỷ USD.

Tuy vậy, các nút thắt về hạ tầng -như thiếu đất, thiếu điện và hạn chế về lưới điện - có thể làm chậm tốc độ mở rộng trung tâm dữ liệu toàn cầu. Câu hỏi lớn là liệu các tập đoàn điện toán đám mây có thể triển khai đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu hay không?

Khi được hỏi đâu là giới hạn lớn nhất với tăng trưởng của Nvidia, ông Huang cho biết ngành AI đang đi qua giai đoạn “quá mới, quá phức tạp và đòi hỏi quy hoạch ở mức chưa từng có”, từ chuỗi cung ứng cho tới năng lực hạ tầng.

Một số nhà đầu tư lớn như quỹ Thiel Macro hay SoftBank đã bán toàn bộ hoặc phần lớn cổ phần Nvidia trong thời gian gần đây, làm dấy lên lo ngại giá cổ phiếu khó duy trì mức tăng bền vững.

Alvin Nguyen, chuyên gia nghiên cứu tại Forrester, cảnh báo: “Nhu cầu AI hiện lớn chưa từng có, nhưng nếu thị trường điều chỉnh khi nguồn cung bắt kịp hoặc tốc độ đổi mới chậm lại, liệu cổ phiếu Nvidia có thể không giữ được đà tăng như hiện nay”.

Dù vậy, với kết quả vượt kỳ vọng và dự báo tăng trưởng mạnh, Nvidia tạm thời đã xua bớt nỗi lo về “bong bóng AI”, ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

VietBF@ sưu tập