Carney: Lạm phát nhất thời đang giảm dần, Lạm phát cố định đang gia tăng

[kentto]

Carney: Lạm phát nhất thời đang giảm dần, Lạm phát cố định đang gia tăng

Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động cho thấy lạm phát xe đã qua sử dụng vào năm 2021 đã giảm tốc, nhưng lạm phát vẫn đang tăng lên ở các nhóm hàng tiêu dùng và phòng nghỉ ít biến động hơn, dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động cho thấy hôm thứ Tư.

Chính quyền Biden và Chủ tịch Fed Jerome Powell tháng trước lập luận rằng lạm phát cao hơn nhiều so với dự kiến ​​là do một số mặt hàng đã tăng giá nhanh chóng một cách phi thường về mặt quang học. Xe đã qua sử dụng, tăng 7,3% trong tháng 5 và 10% trong tháng 6, là ví dụ ưa thích.

Điều này bao hàm một phần quan trọng của lập luận rằng lạm phát sẽ chứng tỏ là "nhất thời", nghĩa là nó sẽ giảm sau một vài tháng và không dẫn đến một cuộc thám hiểm kéo dài trong việc tăng giá. (Lưu ý rằng họ không tranh luận rằng giá sẽ giảm - mặc dù giá xe đã qua sử dụng đó có thể sẽ giảm, nhưng hầu hết các mức giá sẽ bị mắc kẹt ở các cỡ xe cao hơn rất nhiều - chỉ là giá sẽ không tiếp tục tăng với tốc độ nhanh.)

Vì vậy, khi Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đối với ô tô đã qua sử dụng chỉ tăng 0,2% trong tháng Bảy, điều này được tuyên bố là lạm phát được chỉ định là “vừa phải”. Các danh mục khác đã tăng cao hơn nhiều nếu bị làm chậm hoặc bị đảo ngược. Giá cho thuê ô tô - tăng 12,1% trong tháng 5 so với tháng 4 và 5,2% khác trong tháng 6 - giảm 4,6%. Giá quần áo không đổi trong tháng. Giá vé máy bay giảm 0,1%.

Nhưng Nhà Trắng và Fed nên công tâm về việc tuyên bố “nhiệm vụ đã hoàn thành” khi nói đến lạm phát. Bởi vì trong khi các hình thức giá cực đoan của động học ở một số mặt hàng có thể đạt đỉnh vào tháng 5 và tháng 6, lạm phát dường như đang mở rộng và trong quá trình này có khả năng trở nên căng thẳng hơn.

Như một nhóm các nhà kinh tế tại Fed Dallas gần đây đã giải thích, “những đợt tăng giá cực đoan được dự đoán trong phạm vi hẹp thường phản ánh sự mất cân bằng cung / cầu có khả năng ảnh hưởng đến giá đối với nhiều loại hàng hóa và tiện nghi hơn. Trong khi những mất cân bằng này ban đầu xuất hiện trong các thành phần PCE với giá cả linh hoạt hơn, di chuyển nhanh hơn, chúng không thể dẫn đến mức tăng vừa phải hơn trong một phạm vi rộng hơn với giá dịch chuyển dần dần hơn. "

Bằng chứng rằng điều này đang diễn ra hiện nay có thể được nhận biết về mặt quang học bằng cách xem xét trực quan hai phép tính lạm phát từ Cleveland Fed đã cố gắng xem xét các động thái ở các cực. Mức thay đổi CPI trung bình là 0,3% trong tháng và 2,3% hàng năm, đều tăng so với tháng trước. "Chỉ số CPI trung bình được cắt giảm 16%" - bỏ qua giá cả biến động ở mức cực đoan - tăng 0,4% so với tháng trước, giảm nhẹ so với tháng 6 và tăng 3% hàng năm, tăng nhẹ so với tháng 6.

Nói cách khác, những gì chúng tôi nhận thấy trực quan về CPI tháng Bảy không chỉ là sự giảm dần hay giảm nhẹ lạm phát mà là sự mở rộng theo chiều ngang. Hơn nữa, những đợt tăng giá cố chấp liên tục kéo dài. Ví dụ, chi phí nhà ở tăng lên, với tiền thuê tăng 0,16 và tiền thuê tương đương với chủ sở hữu tăng 0,29 phần trăm. Giá chỗ ở chuyên nghiệp tăng 0,4% và giá bệnh viện tăng 0,5%.

“Tóm lại, báo cáo này cho thấy công ty nắm giữ lạm phát liên tục trong khi lạm phát tạm thời giảm và có khả năng thâm nhập thêm trong tương lai,” các nhà phân tích của Bank of America khẳng định.