Tài sản của người đàn ông giàu nhất Việt Nam sắp tăng gấp ba lần trong thời gian ngắn khi đặt cược EV

[Family Guy]

Tài sản của người đàn ông giàu nhất Việt Nam sắp tăng vọt lên tới 11 tỷ đô la, đưa ông lên hàng đầu của những người giàu nhất thế giới - ít nhất là trong một thời gian.

Phạm Nhật Vượng đã có sẵn giấy tờ để đưa nhà sản xuất xe điện VinFast của mình ra công chúng thông qua niêm yết SPAC với một công ty séc trắng do ông trùm sòng bạc Lawrence Ho thành lập. Thỏa thuận này sẽ mang lại cho VinFast, một công ty ít được biết đến bên ngoài Việt Nam, giá trị vốn chủ sở hữu là 23 tỷ USD.

Vào thứ Năm, các cổ đông của Black Spade Acquisition Co. sẽ bỏ phiếu về việc có hoàn tất thương vụ hay không. Nếu đúng như vậy, đây sẽ là giao dịch mua lại công ty có mục đích đặc biệt lớn thứ ba trong lịch sử và trên giấy tờ, tài sản của ông Vượng có thể tăng từ khoảng 5 tỷ USD lên tới 16 tỷ USD, theo Bloomberg Billionaires Index theo dõi 500 người giàu nhất thế giới. .

Nhưng có rất nhiều cạm bẫy để điều hướng. Sự bùng nổ séc trắng trong thời kỳ đại dịch đã phai nhạt và nếu các giao dịch gần đây tiếp diễn, giá trị vốn chủ sở hữu của công ty có thể giảm ngay sau khi bắt đầu giao dịch.

Các công ty EV có một hồ sơ đặc biệt chắp vá khi nói đến các vụ sáp nhập séc trắng. Kể từ tháng 6 năm 2020, ít nhất năm cổ phiếu đã tăng vọt trong thời gian ngắn sau khi niêm yết thông qua SPAC, trước khi sụp đổ và đốt cháy hàng núi tiền của nhà đầu tư. Một trong số đó, Lordstown Motors Corp., đã nộp đơn xin phá sản vào tháng Sáu.

VinFast cũng bị đè nặng bởi các vấn đề vận hành, cản trở tham vọng giành thị phần trong không gian xe điện đầy cạnh tranh. Vào tháng 5, nó đã thu hồi tất cả các xe thể thao đa dụng chạy điện được vận chuyển đến Mỹ do trục trặc phần mềm. Công ty cũng cắt giảm một số lực lượng lao động tại Mỹ, doanh số bán hàng khiêm tốn và lỗ ròng ngày càng lớn.

Chris Robinson, giám đốc cấp cao của Lux Research về quá trình chuyển đổi năng lượng và ô tô, cho biết hầu hết các bài đánh giá đều “rất chỉ trích chất lượng của nó”. “Thật khó để thấy tổ chức này biện minh cho mức định giá 23 tỷ đô la được đề xuất.”

Những vấn đề đó đã được chứng minh là tốn kém. Trong 6 năm hoạt động, VinFast đã huy động được 9,3 tỷ USD để trang trải chi phí hoạt động và vốn, phần lớn đến từ các hoạt động kinh doanh khác của ông Vượng.

Tuy nhiên, công ty dự báo doanh số sẽ đạt 45.000 đến 50.000 trong năm nay và cho biết họ có thể sản xuất xe bán tải điện, ô tô mini và các mẫu xe khác nếu thị trường có nhu cầu. Nó đã bắt đầu xây dựng một nhà máy ở Bắc Carolina vào tháng trước và ông Vượng dự đoán VinFast sẽ hòa vốn vào cuối năm 2024.

Công ty cũng lạc quan về việc đánh giá vốn chủ sở hữu cho việc niêm yết SPAC, trong một tuyên bố bằng văn bản gửi cho Bloomberg News rằng họ “kỳ vọng tiềm năng tăng giá” đối với việc định giá.

Về phần mình, ông Vượng vẫn cam kết tài chính với VinFast, công ty đã bắt đầu sản xuất ô tô động cơ đốt trong trước khi tập trung vào xe điện. Doanh nhân sinh ra ở Hà Nội, được đào tạo ở Moscow và người thân của ông đã đầu tư ít nhất 300 triệu đô la vào liên doanh và ông đã cam kết thêm 1 tỷ đô la nữa.

Sự khởi đầu của tài sản của Vương có thể bắt nguồn từ Ukraine, nơi người đàn ông 55 tuổi này chuyển đến vào đầu những năm 1990 sau khi học kỹ thuật địa kinh tế ở Nga. Ở đó, ông bắt đầu kinh doanh mì ăn liền. Đó là một cú hích lớn và vào năm 2010, ông ấy đã bán doanh nghiệp cho Nestle SA với số tiền không được tiết lộ.

Trong khi đó, ông đã bắt đầu đặt nền móng cho một doanh nghiệp trở lại Việt Nam - Công ty Cổ phần Tập đoàn Vingroup. Ban đầu tập trung vào bất động sản, hoạt động của tập đoàn mở rộng sang các khu nghỉ dưỡng, trường học, trung tâm mua sắm, v.v. Tập đoàn có trụ sở tại Hà Nội có doanh thu 4,3 tỷ USD vào năm 2022, tương đương khoảng 1% tổng sản phẩm quốc nội của đất nước.

VinFast là bước đột phá đầu tiên của tập đoàn vào lĩnh vực sản xuất xe hơi. Trong những năm qua, công ty đã đưa một lượng lớn người nước ngoài có kinh nghiệm từ các nhà sản xuất ô tô như Ford Motor Co. và General Motors Co. đến Việt Nam. Nhiều người chỉ hoàn thành trong thời gian ngắn, thất vọng vì nhịp độ cao và việc ra quyết định khiến Chủ tịch Vương làm theo mọi ý thích bất kể chi phí hay thời gian, ba nhân viên cũ nói với Bloomberg News với điều kiện giấu tên vì họ đã ký thỏa thuận không tiết lộ.

Đáp lại, VinFast cho biết với tư cách là một công ty khởi nghiệp, nó đòi hỏi “mức độ linh hoạt nhất định trong công việc và tốc độ thực hiện không phù hợp với tất cả mọi người”.

Định giá do hội đồng quản trị của Black Spade đưa ra bằng cách sử dụng bội số giá trị vốn chủ sở hữu với doanh thu dự kiến ​​cho Lucid Group Inc. Nhà sản xuất xe điện hạng sang được coi là công ty có thể so sánh gần nhất với VinFast, theo một hồ sơ quy định. Black Spade cho biết họ đã làm việc với một cố vấn tài chính, JonesTrading Institutional Services LLC, nhưng không đưa ra ý kiến ​​định giá hoặc công bằng từ bên thứ ba.

Các nhân viên ngân hàng đầu tư, những người trước đó đã làm việc với công ty để chuẩn bị cho một đợt IPO truyền thống, cho biết điều đó không phản ánh các điều kiện thị trường hoặc triển vọng lợi nhuận của công ty, theo những người quen thuộc với vấn đề này, những người yêu cầu giấu tên để thảo luận về các vấn đề riêng tư.

Hồ sơ pháp lý cho thấy ông Vượng sẽ kiểm soát 99% cổ phần sau khi sáp nhập, một phần thông qua cổ phần do vợ ông là bà Phạm Thu Hương và Vingroup nắm giữ. Tỷ phú sòng bạc Ho và nhánh đầu tư của ông, cùng với một nhóm người khác có liên kết với công ty séc trắng, sẽ nắm giữ một số cổ phần còn lại.

Ra mắt công chúng thông qua việc sáp nhập SPAC – một động thái thường được gọi là “deSPAC” – mang lại nhiều lợi thế cho Vượng, cho phép ông bán cổ phần trong tương lai, trao thưởng cho các giám đốc điều hành bằng vốn chủ sở hữu và giúp VinFast nổi tiếng hơn trước công chúng, đặc biệt là ở Mỹ.

“Điều quan trọng cần lưu ý là mục tiêu chính của chúng tôi thông qua giao dịch được đề xuất với Blank Spade luôn là trở thành một công ty niêm yết đại chúng, chứ không phải huy động vốn thông qua chính quy trình deSPAC,” VinFast cho biết. “Tuy nhiên, danh sách của chúng tôi ở Hoa Kỳ cung cấp cho chúng tôi khả năng tiếp cận các nguồn vốn bổ sung cho bất kỳ nhu cầu tiềm năng nào trong tương lai và chúng tôi sẽ xem xét một đề nghị tiếp theo khi thời điểm thích hợp.”

Phần lớn các cổ đông của công ty kiểm tra trắng không phải là Làm thế nào không muốn đi xa với VinFast - khoảng 84% trong số họ vào tháng 7 đã mua lại cổ phiếu của họ để lấy tiền mặt, thay vì tiếp tục đầu tư và cuối cùng nhận được một phần của nhà sản xuất EV. VinFast cho biết các mức mua lại phù hợp với xu hướng thị trường gần đây.

Jay Ritter, giáo sư tài chính tại Đại học Florida, có cái nhìn ảm đạm về thương vụ sáp nhập của VinFast.

Ritter cho biết: “Phần lớn các deSPAC có định giá quá cao. Với tỷ lệ thả nổi trước công chúng nhỏ, “cổ phiếu có thể sẽ rất biến động trong một thời gian, nhưng nó gần như chắc chắn sẽ giảm.”