Chỉ số giá sản xuất (PPI) – thước đo chi phí đầu vào của doanh nghiệp – bất ngờ giảm 0,1% trong tháng 8, trái ngược với kỳ vọng tăng 0,3%. Tính theo năm, PPI hạ còn 2,6%, thấp hơn nhiều so với dự báo 3,3%. PPI lõi cũng giảm 0,1% so với tháng trước, đưa mức tăng hàng năm từ 3,4% xuống 2,8%.
Diễn biến này khiến giới phân tích tin chắc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tuần tới. Theo công cụ CME FedWatch, 89,8% nhà đầu tư dự đoán Fed hạ 0,25 điểm phần trăm, còn khả năng cắt 0,5 điểm chỉ ở mức 10,2%.
Các chuyên gia cho rằng một mức cắt sâu hơn có thể hiệu quả hơn, song hiện chưa được thị trường “định giá”.
CPI tháng 8 có thể “phá vỡ” kỳ vọng cắt giảm lãi suất?
Dù PPI hạ nhiệt, giới kinh tế cảnh báo CPI tháng 8 có thể nóng hơn dự kiến. Dự báo chung cho thấy lạm phát toàn phần tăng 2,9% so với cùng kỳ (từ 2,7% tháng 7) – mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Lạm phát lõi được dự báo giữ ở 3,1%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Các yếu tố đẩy CPI tăng gồm giá xe cũ tăng khoảng 1,2% nhờ giá đấu giá nhích lên, xe mới tăng 0,2% vì ít khuyến mãi, bảo hiểm ô tô tăng 0,4% do chi phí sửa chữa và kiện tụng cao. Vé máy bay có thể nhảy 3% nhờ nhu cầu du lịch mùa hè, trong khi thuế quan tiếp tục len lỏi vào nhiều mặt hàng từ nội thất, quần áo đến điện tử.
Ngân hàng Bank of America dự báo CPI tháng 8 tăng 0,3% cả ở toàn phần lẫn lõi. Áp lực đến từ dịch vụ ngoài nhà ở, cùng với việc các ngành hàng vẫn phải gánh thêm chi phí thuế quan.