News Library Technology Giải Trí Portals Tin Sốt Home
 
Thread Tools
  #1  
Old  Default Các thị trường mới nổi chao đảo v́ chính sách tiền tệ mới của Fed
Click image for larger version

Name:	16.jpg
Views:	0
Size:	53.7 KB
ID:	1218918  
Sau hơn 2 năm kể từ lúc bắt đầu nâng lăi suất trở lại vào cuối năm 2015, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cuối cùng cũng thành công trong việc thắt chặt các điều kiện tài chính ở nước nhà. Không chỉ trong nước, việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ khiến nước ngoài bị tác động về kinh tế mạnh hơn cả Mỹ.



Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ ngày càng tăng và sự hồi sinh của đồng USD đă làm chao đảo thị trường mới nổi khi nhà đầu tư đánh giá lại khả năng trả nợ của các quốc gia – những nước đă vay nợ bằng đồng USD. Trong khi đó, nền kinh tế Mỹ có vẻ như tăng trưởng mạnh hơn trong thời gian tới, trong đó các chuyên gia kinh tế dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ trong 3 quư c̣n lại của năm 2018 ở quanh mức 3% nhờ các biện pháp kích thích tài khóa từ chính quyền Donald Trump.

“Có chút ǵ đó giống với câu nói: Mỹ hắt hơi th́ phần c̣n lại của thế giới cũng cảm lạnh”, ông Ethan Harris, Trưởng Bộ phận Kinh tế toàn cầu tại Bank of America Merrill Lynch ở New York, cho hay.

Nỗi lo sợ từ thị trường mới nổi có lẽ cũng chẳng thể ngăn cản Chủ tịch Fed, Jerome Powell, và những đồng nghiệp của ông tiến hành nâng lăi suất lần thứ 2 trong năm 2018 tại cuộc họp tháng 6/2018. Những nhà quan sát Fed sẽ tập trung vào việc sẽ c̣n bao nhiêu lần nâng lăi suất trong năm nay. Trong đó, Trưởng Bộ phận Kinh tế Mỹ của JPMorgan Chase, Michael Feroli, cho rằng Fed sẽ nâng lăi suất thêm 2 lần nữa trong nửa cuối năm 2018.

Nhà đầu tư có thể nh́n sâu hơn vào chiến lược tương lai của NHTW Mỹ, khi ứng cử viên cho chức Phó Chủ tịch Fed, Richard Clarida, tiến hành điều trần trước Quốc hội trong ngày thứ Ba (15/05). Nếu không có ǵ bất trắc xảy ra, th́ vị Cố vấn của Pacific Investment Management sẽ được Thượng Viện Mỹ xác nhận cho vị trí Phó Chủ tịch Fed.

Sau khi Fed bắt đầu nâng lăi suất trở lại trong tháng 12/2015, các quan chức đă dự đoán rằng, trước t́nh h́nh này, các điều kiện tài chính sẽ thắt chặt và nhờ đó, hỗ trợ cho nỗ lực kiểm soát nền kinh tế tăng trưởng bền vững và ổn định. Tuy nhiên, thay vào đó, giá cổ phiếu lại gia tăng, chênh lệch tín dụng thu hẹp và đồng USD lại giảm.

T́nh h́nh chỉ mới bắt đầu thay đổi trong vài tháng vừa qua, khi lạm phát ngày càng gia tăng và những lần nâng lăi suất của Fed đă bắt đầu làm giảm tâm lư chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Ông Feroli cho biết: “Các nhà hoạch định chính sách đang bắt đầu nhận được thứ họ muốn”. “T́nh h́nh đang bắt đầu dịch chuyển theo hướng kiểm soát tốc độ tăng trưởng kinh tế”.

Dù vậy, việc thắt chặt các điều kiện tài chính đă châm ng̣i cho t́nh trạng hỗn loạn ở các thị trường mới nổi, nhất là ở quốc gia đang gặp nhiều vấn đề và thị trường nước họ dễ bị tác động khi tâm lư nhà đầu tư đột ngột thay đổi. Cụ thể, Argentina đang phải cầu cứu lên Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) để cố gắng ngăn chặn sự rớt giá của đồng nội tệ, c̣n Thổ Nhĩ Kỳ th́ lại đối mặt với cuộc khủng hoảng về niềm tin.

Sự lo lắng của nhà đầu tư đă buộc Viện Tài chính Quốc tế (IFF) hạ dự báo về ḍng vốn chảy vào các thị trường mới nổi trong năm nay bớt 4,3 tỷ USD xuống c̣n 1,2 ngàn tỷ USD – trùng khớp với con số rút vốn của năm ngoái.

“Sự lung lay trong tâm lư của nhà đầu tư đă trở nên đột ngột hơn và lớn hơn, trong đó sự không chắc chắn về diễn biến của đồng USD và lăi suất Mỹ đă dẫn tới chu kỳ ‘bùng nổ và sụp đổ’ (boom-bust) ở các thị trường mới nổi”, IFF cho biết trong báo cáo.

Cho tới nay, quy mô tác động vẫn chưa bằng với những ǵ đă diễn ra trong năm 2013 – thời điểm diễn ra sự kiện “taper tantrum”. Sự kiện “taper tantrum” vẫn c̣n là nỗi ám ảnh đối với nhiều nhà đầu tư trên thị trường. Đồng tiền của các quốc gia thị trường mới nổi đă biến động mạnh sau khi Chủ tịch Fed khi đó là Ben Bernanke cho biết trong tháng 5/2013 rằng Fed sẽ bắt đầu giảm bớt quy mô chương tŕnh mua trái phiếu.

Nợ bằng đồng USD

Thông thường, đồng USD mạnh sẽ là điều tốt với phần lớn các quốc gia khác v́ nó làm hàng hóa xuất khẩu của họ trở nên rẻ hơn và cạnh tranh hơn ở thị trường lớn nhất trên thế giới. Tuy nhiên, trong bối cảnh các khoản tín dụng định danh bằng đồng USD ở các thị trường mới nổi ngày càng gia tăng th́ đồng USD mạnh sẽ gây khó khăn trong việc trả nợ bằng đồng bạc xanh. Trong năm 2017, các khoản tín dụng định danh bằng đồng USD ở các thị trường mới nổi đă gia tăng 10% lên 3,7 ngàn tỷ USD, dựa trên dữ liệu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế.

“Khi đồng USD tăng giá, các khoản tín dụng ngân hàng xuyên biên giới sẽ giảm sút”, ông Valentina Bruno, Giáo sư tại American University ở Washington, cho hay.

Một nghiên cứu của Fed công bố trong tuần trước phát hiện ra rằng lăi suất Mỹ ngày càng tăng sẽ gây ra tác động lan tỏa lớn lên nước ngoài và gần lớn bằng tác động lên nước Mỹ.

Kevin Logan, Trưởng Bộ phận Kinh tế Mỹ, cho biết đồng USD có thể tăng thêm khi Fed đẩy mạnh các đợt nâng lăi suất, c̣n Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) do dự giảm bớt quy mô gói kích thích v́ lạm phát c̣n cách xa mục tiêu.

Ông Logan dự báo sự tăng giá liên tục của đồng bạc xanh sẽ thuyết phục Fed chấm dứt chiến dịch nâng lăi suất vào tháng 3/2019 sau 3 lần nâng lăi suất nữa. Điều này sẽ đẩy lăi suất liên ngân hàng Mỹ (fed fund rate) ở mức 2,25%-2,5%.

Chủ tịch Fed khu vực Atlanta, Raphael Bostic, cho rằng Fed sẽ ngừng nâng lăi suất sau khi lăi suất đạt tới mức trung lập – theo ông là trong phạm vi 2,25%-2,75%.

Dẫu vậy, gần như tất cả thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) đều kỳ vọng Fed sẽ buộc phải nâng lăi suất vượt mức trung lập để ḱm chế tăng trưởng kinh tế. Mức dự báo trung b́nh của các nhà hoạch định chính sách trong tháng 3/2018 là 3,4% vào năm 2020.

Dĩ nhiên, điều đó c̣n phụ thuộc vào việc nền kinh tế không bị bất ngờ bởi một cú sốc đột ngột, có thể là địa chính trị hoặc vấn đề khác.

Tuần trước, ông Powell tranh luận rằng các thị trường mới nổi đang trong t́nh trạng tốt hơn so với quá khứ và có khả năng hứng chịu thêm các đợt nâng lăi suất của Fed, v́ thông thường những động thái nâng lăi suất đă được các nhà đầu tư dự báo từ trước.

“Kỳ vọng của các thành phần tham gia thị trường về chính sách dường như cũng khá phù hợp với kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách”, ông Powell cho biết trong sự kiện ngày 08/05 ở Zurich. Ông c̣n nói thêm có lư do hợp lư để nghĩ rằng các thị trường mới nổi có khả năng kiểm soát quá tŕnh b́nh thường hóa chính sách tiền tệ ở các nền kinh tế phát triển.

VietBF © sưu tập

Bài cùng thể loại :

  • troopy
    R9 Tuyệt Đỉnh Tôn Sư
    Release: 05-15-2018
    Reputation: 5032


    Profile:
    Join Date: Oct 2014
    Posts: 21,717
    Last Update: None Rating: None
    Attached Thumbnails
    Click image for larger version

Name:	16.jpg
Views:	0
Size:	53.7 KB
ID:	1218918  
    troopy_is_offline
    Thanks: 9
    Thanked 1,421 Times in 1,268 Posts
    Mentioned: 4 Post(s)
    Tagged: 0 Thread(s)
    Quoted: 6 Post(s)
    Rep Power: 22 troopy Reputation Uy Tín Level 5
    troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5troopy Reputation Uy Tín Level 5
    Reply

    Go Back   VietBF > World Box| Thế Giới > Business News |Tin Kinh Tế

    Số bài trả lời (Reply's) : 0   -   Số người đă xem (Viewers) : 565

    User Tag List

    Thread Tools

    Posting Rules
    You may not post new threads
    You may not post replies
    You may not post attachments
    You may not edit your posts

    BB code is On
    Smilies are On
    [IMG] code is On
    HTML code is On


     
    iPad Tablet Menu

    Announcement

    Breaking News

    Society News

    VietOversea

    World News

    Business News

    Other News

    History

    Car News

    Computer News

    Game News

    Digital News

    Mobile News

    Music News

    Movies News

    Sport News

    Stranger Stories

    Comedy Stories

    Cooking Chat

    Nice Pictures

    Fashion

    School

    Travelling

    Funny Videos


    Page generated in 0.03200 seconds with 12 queries