pizza
08-25-2025, 00:07
Cơn sốt AI đẩy định giá OpenAI, Anthropic lên hàng trăm tỷ USD, nhưng các nhà đầu tư cảnh báo SPV đang thổi bùng rủi ro bong bóng và gian lận.
Giữa cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) với định giá hàng trăm tỷ USD, một thị trường song song đang bùng nổ với các công cụ đầu tư chuyên biệt SPV. Đây vốn là cơ chế tồn tại từ lâu, cho phép nhiều nhà đầu tư góp vốn vào một thương vụ duy nhất. Trong bối cảnh t́nh trạng FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) lan rộng, SPV đang được sử dụng để săn t́m cổ phần tại những cái tên đ́nh đám như OpenAI, Anthropic, Anduril hay Perplexity.
Hiện tại, có nhiều loại SPV hợp pháp, song không ít thương vụ bị chỉ trích v́ phí cao ngất ngưởng, cấu trúc mờ ám và nhiều lớp trung gian. Giới phân tích cảnh báo nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm dễ trở thành nạn nhân của chiêu tṛ lợi dụng “giấc mơ AI ngh́n tỷ USD”. Bill Gurley, nhà đầu tư kỳ cựu đứng sau Uber và Zillow, thẳng thắn chia sẻ rằng SPV không "màu hồng" như mọi người vẫn nói.
Ngay cả các công ty AI hàng đầu cũng tỏ ra lo ngại. OpenAI trong tuần này cảnh báo trên blog rằng những SPV trái phép có thể khiến khoản đầu tư “không có giá trị kinh tế”. Anthropic, trong ṿng gọi vốn trị giá 170 tỷ USD, thậm chí yêu cầu một số quỹ mạo hiểm không sử dụng SPV.
Nhiều nhà sáng lập và nhà đầu tư tiết lộ với Business Insider rằng họ liên tục nhận lời chào mời đầu tư vào SPV. Ankur Nagpal, CEO Carry so sánh hiện tượng này với “một phiên bản mới của tṛ lừa đảo lâu đời”, khi người dân trả phí cắt cổ để đổi lấy cơ hội tiếp cận mà thực chất không tạo ra hiệu quả vượt trội.
Leslie Feinzaig, đối tác sáng lập Graham & Walker, mô tả thị trường SPV hiện nay như “miền Tây hoang dă” và dự báo sẽ có nhiều gian lận nảy sinh.
Mark Klein, CEO SuRo Capital, kể lại rằng khi t́m cách đầu tư vào OpenAI, ông nhận thấy mỗi thương vụ SPV đều phức tạp và đáng ngờ hơn trước, đến mức ngay cả một nhà phân tích chuyên nghiệp cũng khó nắm rơ ḿnh đang rót vốn vào đâu.
Nguyên nhân chính, theo CEO Hari Raghavan của Autograph, nằm ở sự thiếu thanh khoản. Không giống cổ phiếu niêm yết giao dịch hàng ngày, các công ty tư nhân chỉ huy động vốn vào những thời điểm nhất định. “Giữa các ṿng đấu, thị trường hoàn toàn tê liệt, và khi ṿng mới mở ra, tâm lư FOMO dâng cao khủng khiếp. Hăy tưởng tượng Sở Giao dịch Chứng khoán New York chỉ mở cửa một ngày mỗi tháng”, ông Raghavan nói.
Sự bùng nổ SPV cho thấy ḍng tiền đang đổ mạnh vào AI, nhưng đồng thời làm dấy lên lo ngại về một bong bóng tài chính mới, nơi ḷng tham và nỗi sợ bỏ lỡ lấn át lư trí đầu tư.
VietBF@ sưu tập
Giữa cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) với định giá hàng trăm tỷ USD, một thị trường song song đang bùng nổ với các công cụ đầu tư chuyên biệt SPV. Đây vốn là cơ chế tồn tại từ lâu, cho phép nhiều nhà đầu tư góp vốn vào một thương vụ duy nhất. Trong bối cảnh t́nh trạng FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) lan rộng, SPV đang được sử dụng để săn t́m cổ phần tại những cái tên đ́nh đám như OpenAI, Anthropic, Anduril hay Perplexity.
Hiện tại, có nhiều loại SPV hợp pháp, song không ít thương vụ bị chỉ trích v́ phí cao ngất ngưởng, cấu trúc mờ ám và nhiều lớp trung gian. Giới phân tích cảnh báo nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm dễ trở thành nạn nhân của chiêu tṛ lợi dụng “giấc mơ AI ngh́n tỷ USD”. Bill Gurley, nhà đầu tư kỳ cựu đứng sau Uber và Zillow, thẳng thắn chia sẻ rằng SPV không "màu hồng" như mọi người vẫn nói.
Ngay cả các công ty AI hàng đầu cũng tỏ ra lo ngại. OpenAI trong tuần này cảnh báo trên blog rằng những SPV trái phép có thể khiến khoản đầu tư “không có giá trị kinh tế”. Anthropic, trong ṿng gọi vốn trị giá 170 tỷ USD, thậm chí yêu cầu một số quỹ mạo hiểm không sử dụng SPV.
Nhiều nhà sáng lập và nhà đầu tư tiết lộ với Business Insider rằng họ liên tục nhận lời chào mời đầu tư vào SPV. Ankur Nagpal, CEO Carry so sánh hiện tượng này với “một phiên bản mới của tṛ lừa đảo lâu đời”, khi người dân trả phí cắt cổ để đổi lấy cơ hội tiếp cận mà thực chất không tạo ra hiệu quả vượt trội.
Leslie Feinzaig, đối tác sáng lập Graham & Walker, mô tả thị trường SPV hiện nay như “miền Tây hoang dă” và dự báo sẽ có nhiều gian lận nảy sinh.
Mark Klein, CEO SuRo Capital, kể lại rằng khi t́m cách đầu tư vào OpenAI, ông nhận thấy mỗi thương vụ SPV đều phức tạp và đáng ngờ hơn trước, đến mức ngay cả một nhà phân tích chuyên nghiệp cũng khó nắm rơ ḿnh đang rót vốn vào đâu.
Nguyên nhân chính, theo CEO Hari Raghavan của Autograph, nằm ở sự thiếu thanh khoản. Không giống cổ phiếu niêm yết giao dịch hàng ngày, các công ty tư nhân chỉ huy động vốn vào những thời điểm nhất định. “Giữa các ṿng đấu, thị trường hoàn toàn tê liệt, và khi ṿng mới mở ra, tâm lư FOMO dâng cao khủng khiếp. Hăy tưởng tượng Sở Giao dịch Chứng khoán New York chỉ mở cửa một ngày mỗi tháng”, ông Raghavan nói.
Sự bùng nổ SPV cho thấy ḍng tiền đang đổ mạnh vào AI, nhưng đồng thời làm dấy lên lo ngại về một bong bóng tài chính mới, nơi ḷng tham và nỗi sợ bỏ lỡ lấn át lư trí đầu tư.
VietBF@ sưu tập